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股指期货价急跌量猛增市场套利机会稍纵即逝

发布时间:2021-01-07 16:26:00 阅读: 来源:合金管厂家

19日,股指期货价急跌量猛增。来自中金所的数据显示,市场四种合约价格下跌幅度均超过6.5%,其中,跌幅最大9月合约下跌7.34%,跌幅最小的5月合约也下跌了6.81%,6月合约、12月合约则分别下跌6.89%和6.88%。

与此同时,总成交量则在首个交易日5.8万手、600多亿元的基础上进一步放大,其中,主力5月合约成交量达到11万手,为首个交易日的近2.25倍。

业内人士分析认为,股指期货价格急速下跌主要可归因于两方面原因:

一是大盘指数暴跌,带动股指期货价格急速下挫。数据显示,上证指数、深证成指分别下跌4.79%、6.22%,为近期罕见,股指期货标的沪深300指数则下跌5.36%。中信建投证券研究员王士明分析说,新出台的房地产新政加剧市场对于经济刺激政策退出的担忧,是导致当日大盘下跌的重要原因。

另一方面,则是股指期货套利机会消失效应。上周五正式上市的股指期货开盘即出现较高溢价,为市场参与者进行期现套利提供良好机会。

根据中信建投证券研究发展部测算,以主力5月合约上周五收盘价计算,通过按照一定比例买入现货卖出期货合约,投资者有望获得近12%的年化收益。套利机会无疑会吸引众多投资者参与逐利,“在套利交易作用下,股指期货价格迅速滑落不可避免。”王士明说。

申银万国分析师袁英杰也认为,当前股指期货投资者结构不均衡,95%以上是个人投资者,且多为投机型投资,是市场初期溢价率较高的主因,随着套利力量的增强,反映期货现货价差的期现基差会回归到合理区间。

不过,广发证券(000776)一位研究员在接受记者采访时表示,“近月合约已没有套利价值;远月合约套利空间则急剧缩小,考虑到到期时间较长存在爆仓风险,套利价值也已不大”。

根据广发证券最新测算,截至19日收盘,代表四种合约套利机会大小的期现正向套利空间点数已分别降至-5.42、9、33和71,较上周五近月合约50个点、远月合约超过100个点的套利空间显著回落。

值得一提的是,不少业内人士认为,未来仍有出现套利空间的可能。王士明表示,在机构投资者没有大量进入之前,市场依然可能在热炒中出现套利机会,但随着市场敏感度的提高,这种机会稍纵即逝。

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