2015年1月钢铁企业成本和盈利分析及2月盈利展望-【zixun】

2015年1月钢铁企业成本和盈利分析及2月盈利展望

导语：1月份生铁成本指数为78.4点，较上年12月份下跌2点，跌幅2.5%。同期，钢铁综合价格指数为104.8点，较上年12月份下跌7.69%。1月份成本跌幅微缩，钢价跌幅放大，可见，当月盈利状况不容乐观。

一、2015年1月成本和盈利分析

从1月份的成本指数由月初的88.9缓慢下滑至月末的77.4，整体较上月下滑2.5%，跌速放缓。

按钢厂30天左右的炉料库存周期，研究1月份炉料成本，有必要先分析一下上年12月份的铁矿石市场行情：

12月份国产矿市场持续下滑。钢铁企业对后市信心不足，观望气氛颇显浓厚，加上钢厂使用国产矿配比率逐渐降低，使得国内矿山企业产能不断下调，厂商悲观情绪蔓延。2014年国产矿市场大幅下跌，整体价位回落至2009年水平，华东地区市场价格低于国内平均水平。进口矿价格的“拦腰折断”，加重了国产矿市场生存压力，国内规模以上的铁矿石采选企业基本处于亏损状态，小规模的选矿厂近90%已经停产。据监测显示，截至12月31日，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为470-490元，较月初下跌5元。

12月份进口矿市场空头压势。月初金融衍生品市场走势下跌，贸易商对未来的市场心态再次受挫。临近年底，大部分钢铁企业对铁矿石资源仍保持按部就班的采购节奏，大部分厂商对后市仍不看好，偏空操作依然占据主导。摩根大通认为，铁矿石原材料价格将延续跌势直至2017年，且该机构下调了铁矿石在2017年底之前的价格预期。2014年铁矿石价格横遭腰斩，中国投机客对大连商品交易所刚刚推出一年的铁矿石期货大举作空，在一定程度上刺激了跌势，也在这一过程中让中国得到了长期以来一直渴求的定价权。据市场监测显示，截至12月31日，进口矿外盘市场61.5%澳粉报价在66-67美元，较月初下跌1-2美元。

总体而言，去年12月份铁矿石价格处于70美元下方，无论钢厂、贸易商，还是海外预测机构均对未来矿石市场持悲观心态，偏空操作占据主流，传导至1月份钢厂生产成本继续下滑，只是跌幅放缓。同期，钢价却表现糟糕、跌幅加大。因此，1月份钢厂单月盈利并没有因为成本下跌而改善，因为糟糕的钢价将成本下跌的利好全部抹杀。

从1月份7大品种中，方坯和线材处亏损状态，其他4个品种均盈利。与上月相比，盈利能力变弱。

分品种看，1月份4周各品种的平均利润如下：

冷卷盈298元，带钢盈97元，中厚板盈24元，三级螺纹钢盈13元，热卷盈7元，线材亏68元，方坯亏254元。

二、2015年2月盈利展望

球墨铸铁钢结构窄带钢镀锌带钢镀锌焊管钢管不锈钢不锈钢丝钢铁钢结构高功率石墨电极轴承钢

2015年，降准降息的空间已全面打开

2月4日晚间，央行宣布下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是自2012年5月以来第一次普降存款准备金率。市场普遍预计，央行本轮降准可释放6000亿元左右流动性。

应对中国经济的弱势开局?毫无疑问，近期中国经济的基本面数据不容乐观，1月官方与汇丰PMI指数均跌破50%荣枯分界线，且官方PMI降至49.8%，时隔28个月该指数首次降至50%以下。此外，更多数据的疲软亦验证了这种悲观态势，如12月规模以上工业企业利润数据同比降8%，创下历史最大跌幅等;1月汇丰服务业PMI创下6月新低;1月房地产销售比去年11、12月有所下滑，房地产市场充满不确定性等等。在此背景下，货币政策需要更加积极。各方分析认为，2015年仍有较大的降息降准空间，流动性注入远未结束。

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